什么是企业价值评估？
从企业价值评估概念的演变过程来看，目前理论界和企业实务界对企业价值评估的理解还存在一定的偏差。因此有必要对这一概念进行梳理和界定，以便为后续研究奠定一个正确的基础。 企业价值是一个经济学的概念，起源于资产评估。在经济学中，企业被看作一种生产要素，因此企业价值可以被定义为：企业在一定时期内创造的自由现金流量的现值。
根据这一定义，企业价值的计算本质上同自由现金流（Free Cash Flow）的估算相同。人们常常以自由现金流为中间变量来计算企业的价值。 然而，由于自由现金流是一种基于未来的概念，因此人们需要对未来期间的现金流进行预测，然后将其折算到现在，以此计算出企业的价值。
通常来说，影响企业未来现金流的因素包括：销售规模、收入构成、成本水平、经营杠杆等。其中，影响最大的是销售规模的变动，因为其他因素的变化往往都是和销售规模的变动成正比或反比关系。我们很容易通过分析形成下列公式： 企业价值=∑(各期销售收入-各期经营成本)X（1+g） 式中，g代表了企业的投资资本收益率；下标t代表的时间。 当企业投资资本收益率大于0时，上述公式表明，企业经营过程中创造的利润能够全部或者部分补偿其初始投资，从而使企业价值得到增加。反之，当企业投资资本收益率小于0时，上述公式表明，尽管企业也在创造价值，但创造的价值不足以弥补初始投资，企业价值反而呈现出下降的趋势。
当然，上述公式并没有考虑时间价值，因此仅仅反映了企业当前价值，而没有体现企业“现在”与“未来”之间的价值差距。为了反映这一信息，我们需要将现在的现金流量折现到现在的时点。于是，我们就得到了下列的企业价值评估公式： V=∑(各期销售收入-各期经营管理费用) x（1+g）/（r-g） 上式中，r代表了市场利率；下标t代表时间。 在上式中，市场利率作为外部参数，是通过加权平均法计算的年均收益率。而企业投资资本收益率g是与企业管理等相关的内部指标。通过上述公式，我们可以利用现有数据估计企业的价值。