盐湖股份如何债转股？
昨天盐湖提锂板块掀起涨停潮，多只个股创下历史新高。其中就包括被资本市场的追捧的“盐湖股份”（000792），该股在近60个交易日累计涨幅达148.95%。 作为曾经的ST板块龙头，*ST盐湖在重整完成后重新回到A股市场，并更名为如今的盐湖股份。自8月30号恢复上市以来，该公司股价不断攀升，市值达到2400亿元左右，不仅甩开了其他同行股价和估值差距，甚至已经直逼行业龙头赣锋锂业。
不过，有投资者却表示，虽然盐湖股份目前盈利能力强劲，营收稳步增长，但公司仍然巨额亏损。那么，是什么原因造成的？未来的潜力又有多大呢？ 业绩暴跌背后 首先来看下公司的财报数据，根据公开资料显示，盐湖股份2021年上半年总营业收入为54.61亿元，同比下降7.8%；净利润为-25.87亿元，同比下降222.2%。对于上半年业绩变动的主要原因，公司表示主要是受疫情和部分原材料供应商停产的影响，锂盐产品的销量和价格均出现较大下滑。
实际上，疫情的影响不仅仅限于上半年，对第三季度的成绩单也有影响。在10月25号的财报中，盐湖股份就坦言受到疫情的影响，三季度利润同比仍有较大幅度下降。 然而在疫情之外，盐湖股份业绩大幅跌落的原因还有很多。 首先是天齐锂业的并购。2014年，天齐锂业通过定增的方式收购了澳大利亚锂矿企业Sylphide Minerals Ltd.持有的IGO Limited 20%的股权，进入了锂矿行业。但因为双方后续融资不到位，天齐锂业背负上了高达13亿美元的债务。为了化解风险，2020年11月份起，天齐锂业开始了长达半年的裁员和降薪计划。而在此次调整的过程中，盐湖股份作为天齐锂业旗下的锂电池生产基地，其产能扩张计划也被迫按下暂停键。 除了外部原因以外，盐湖股份自身经营也存在问题。
作为碳酸锂和氢氧化锂的生产商，盐湖股份的两条主要生产线均为锂矿石加热裂解工艺，生产过程会造成高温烟气排放、含氟废水处理等环保问题，并由此产生一定的环保成本。而且，随着锂产品价格的上涨，盐湖股份的环保压力也在增大。 如果未来环保监管再次加码，盐湖股份的经营成本还有可能进一步上升。
机遇与挑战 从目前的行业格局来看，盐湖股份面临的形势并不乐观。 在国内市场上，虽然上游锂资源供给不足，需求端旺盛，但由于中游锂盐加工行业的进入门槛不高，新进者众多，导致市场竞争激烈。
尤其是去年下半年开始，由于新能源产业的迅速崛起，整个产业链都处于供不应求的状态，使得大量企业涌入锂盐加工行业。根据公开信息显示，目前国内共有超过40家企业布局锂盐加工业，大部分为新上市公司或拟上市公司。 面对激烈的竞争环境，盐湖股份的优势并不明显。因为相较于其他厂商，该公司具有负债率高、资金流紧张、主营业务盈利能力弱等问题。而这些问题如果不能得到解决，势必会影响公司在行业内的竞争力。
不过，如果按当前发展势头继续下去，盐湖股份最大的竞争对手恐怕不是别人，而是自己的母公司——天齐锂业。