中国还是资本洼地?
先说我的结论,中国大陆仍然是资本的洼地。理由如下: 1.从人口基数和增长率来看,庞大的人口数量加上较高的生育率仍然使得中国在一段时间内劳动力供大于求,为了维持经济发展就必须加大资本投入。
2.从投资环境看,中国的市场最大,潜力最高,同时政策导向明确,鼓励外商直接投资,再加上完善的配套服务,对外商具有相当大的吸引力。
3.从融资来看,尽管国内高净值人群在增长,但是和中国庞大的中产阶层相比仍然是极少数,大部分人的财富积累还停留在“勤劳致富”的阶段,通过合法渠道能用于投资的货币资源非常有限。这就给境外资金提供了机会,成为境外资本进入的主要渠道之一。
4.外汇管理体制仍然是一种行政管制手段,不是市场经济条件下纯粹的市场运作。这种政资混合的模式必然会产生套利空间,给境内机构和个人规避监管带来便利。同时,由于我国国际地位的上升和国际影响力的增加,人民币汇率的调整也受到更多的关注,波动性也会逐渐增强,这同样会给跨境资金运作带来机会。
5.从金融监管看,目前国家外汇管理局主要负责全国的外汇市场管理工作,对金融市场的参与主体、交易方式等尚未完全放开;人民银行主要职责侧重于对金融机构的监管,包括对跨境资金管理和运作的监督。两个部门分工不同,但也存在交叉,并在具体的业务操作中相互配合。还有央行货币政策工具——再贴现率,这个政策工具的使用实际上给了央行调控流动性的权利,进而会影响国内利率水平,从而影响投融资成本。