中国熊市多久平均？
“平均”这个词不太合适。 应该说，大部分时间股市处于震荡下跌的状态中。在1990年到2007年间，上证综指的年均涨幅为-5.8%；在这之后，2008年和2011年的跌幅甚至都超过了20%... 但说“震荡下跌”也不恰当。因为虽然大部分年份是跌的，但期间也出现过几次大幅上涨，只是这些大幅上涨之后的下跌力度更大。 更准确的描述应该是这样——在中国A股市场，股价指数呈偏正态分布，大部分情况下股价指数位于某一个均值附近上下波动；只有少数时间段，由于异常事件的影响（如政策利好、人民币升值、融资融券等）导致出现大幅反弹或下挫。 那么为什么会出现这种情况呢？原因也很简单——中国的金融市场不够完善，无法有效定价。
从宏观层面看，我国货币政策工具的利率管制存在缺口，央行难以通过利率杠杆精准调控货币供应量，再加上国内居民财富结构中的房地产占比过高，致使股票市场难以反映真实的资金供求状况以及企业盈利水平。从微观层面上来看，我国的证券市场中机构投资者力量薄弱，个人投资者占主流，非理性行为突出。 在这样的金融市场上，股价很难反映公司的真实价值。当遇到内外部宏观经济形势变化时，市场的波动性会显著增大，出现极端情况的可能性也有所增加。
不过需要指出的是，这种极度不平稳的市场表现对于投资者的交易策略与风险承受能力要求极高。如果投资者不能很好地把握市场的周期，或者不能根据自身的条件选择与之相匹配的策略，就很可能遭受损失。