股票算不算钱?

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当然算! 钱是什么?我个人的理解是:货币(包括纸币和电子现金等),能买到的东西(商品或服务)。 显然,股票符合钱的这两个特征。 第一,股票是有价格(可以买卖)的;第二,股票能够换取公司的所有权(收益权、投票权等)。 所以,股票当然是钱,而且是一种“特殊”的钱:它不能直接用来消费(买消费品),但可以用来投资(买生产要素)。

对投资者而言,他(她)所持有的股票的价格增长,就是财富的增长,他(她)的财富增长方式与债券不同,后者的利息收入是固定收入,而股票的收益是不固定的,有可能是正的,也有可能是负值。 但股票毕竟是公司财产的所有者权利凭证,没有这张凭证,任何人不能干预公司的生产经营,也不能享有公司的经营红利。

所以,股票本身其实没什么意思,有意思的是我们手中的股票所代表的那些公司债权债务关系的全部权益。这些债的权利有多大呢?理论上说,这些企业欠我们多少债务,我们就拥有这些企业的全部产权,包括他们未来的所有利润。当然,这些债是咱们亲手挑的,都是自己乐意投资的。

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当然,是未来现金流折现后的现在价值。 只是对股票本身而言,它的价格取决于供需关系和流动性溢价(因为交易费用),所以从宏观来讲其现在的现金流量可以看成近似0;而对于股东个人来说他的当前收益会很大程度影响到他投资还是撤资的决定,从而影响需求或供给的变动趋势进而影响股价变化,而不会像企业那样有经营周期那么长的时间来逐渐调整收益水平。不过当考虑了市场风险之后所有公司都变成了风险中性,因此投资者在选择的时候就不必再在乎个别个体的不同决策,而是只要看整体就行了。

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