资产负债率反映了什么？
一般来说，资产负债率越高，企业获得的财务杠杆收益越多，但承担的财务风险也越大，其偿债能力越差；反之，资产负债率越低，企业获得的财务杠杆收益越少，承担的财务风险也越小，其偿债能力越强。
但过低的资产负债率也反映出企业对财务杠杆利用不够，在资产运用上过于保守，在资金使用方面缺乏效率，没有充分发挥负债筹资的成本优势，企业盈利能力较弱。
因此，从理论上讲，最佳债务并不在于使负债比率最高从而使财务杠杆利益最大化，而在于通过最优负债比率使负债利益与财务风险互补或对冲，实现企业综合资本成本最低化和企业价值最大化。衡量企业综合资本成本高低的最佳指标是加权资本成本（WAC
C），其计算公式为：
WACC=∑（Pi×Ki）式中：
WACC表示加权资本成本率；Pi表示第i笔借款占全部负债的比重；Ki表示第i笔借款的借款成本率或资本成本率；i表示借款来源数；n表示资本来源数。该指标计算的是企业当前和预计未来的加权资本成本，其值越小，则表示企业的综合资本成本越低，负债数额也就越合理。
由此可见，负债是把“双刃剑”，必须将财务风险与收益结合起来衡量企业的负债水平。对企业来说，最佳资本结构或最佳负债程度是使其综合资本成本最低、企业价值最大化的资本结构或负债程度。