南纺股份财务造假原因？
ST南纺公告，公司发现2016年财务报表存在重大虚假记载。中国证监会查明，2016年，南纺股份通过虚构外贸业务，操作“指定外贸企业付款，并将款项转入南纺股份账户”的借贷资金循环，达到增加公司营业收入和利润的目的，上述行为违反证券法相关规定。中国证监会江苏监管局对南纺股份责令改正，给予警告，并处罚款30万；相关高管也被警告、罚款。
2019年7月份，南纺股份原实际控制人韦建辉因犯操纵证券市场罪，被南京市中级人民法院判处有期徒刑6个月，并处罚金20万元。
2016年4月至11月，南纺股份实施“西南借壳”股票交易，通过三方交易模式（标的资产交易对价由A公司支付、B公司接受，并委托C公司支付、D公司接受，最终流入E公司，即南纺股份），实现云南西南铁路有限公司（以下简称西南公司）100%股权在南纺股份上市，作价6.18亿元，实控人唐玮通过盈健医药控制的A公司支付2.7亿元现金对价，获得南纺股份22.8%股份，进而成为南纺股份的实际控制人。
其实，此交易被监管层认为是以借壳上市方式进行的重大资产重组，而标的公司通过债务重组方式进行利益输送，并将利润现转由南纺股份承继。通过上述安排，将西南公司持有的部分资产出售给B公司，实现新增4.96亿元利润，并由B公司进行投入并形成商誉；上述“西南借壳”事项完成后，B公司将其持有的标的资产股权转让给南纺股份，实现净利润2.7亿元。
根据2017年年度报告显示，借壳上市完成后，南纺股份基本每股收益0.36元/股，较重组前6个月每股收益增厚344.7%。
但南纺股份在借壳上市后的一两年内，基本无成长性，严重偏离市场预期，引发市场质疑。
2018年4月，中诚信托、中润经济发展有限责任公司（以下简称“中润经济”）等债主向南纺股份及担保方上海汉涛商务咨询集团有限公司提起仲裁，要求归还1亿元债务。
2018年5月，中润经济向南纺股份申请破产；同年9月，中润经济等债主变更申请，要求确认南纺股份债务破产，并申请破产重组。
2019年6月，南纺股份与中润经济达成调解协议：南纺股份以其持有的8000万股股份，抵偿对中润经济的1亿元债务，上述股份的过户登记手续将于近期完成。
据业内人士分析，本次债务重组完成后，无论是从营收或净利等指标来看，南纺股份均无法达到借壳上市时的披露要求，或将会终止上市。